大陸太陽能多晶矽輪流停產　新產能啟動洗 - 股票

1.原文連結：
大陸太陽能多晶矽輪流停產　新產能啟動洗牌潮
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2.原文內容：
大陸太陽能多晶矽市佔率達全球5成以上，過往因對外祭出貿易戰，而在大陸料源報價上
擁有話語權，近期受到61新政衝擊使得需求縮減，大陸料源廠呈現輪流停產，以控制產出
進而維持價格，不過，已約2成產能可能因成本不敵就此冬眠，第3季底新產能陸續開出，
市場預估，其將排擠成本較高的舊產能，再啟動新一波洗牌潮。

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大陸太陽能多晶矽因在2013年對歐、美、韓啟動料源雙反，使大陸料源廠在第一大內需市
場擁有話語權，也因而啟動一波波的擴產計劃，尤其電費佔料源生產成本相當高的比重，
諸多料源廠近年更透過移廠、擴產等方式，往電價較便宜的新疆、蒙古等區域移動。

61新政則使得大陸內需下滑，再加上供應鏈報價不斷下修，這讓大陸多晶矽廠以輪流歲修
的方式來減少總產出因應，以有效讓報價維持在相對下游穩固的水位，依大陸矽業分會的
統計，依6~8月動態來看，檢修高峰最多達14家，截至8月底，仍有9家因應停產檢修，使
大陸多晶矽的產能利用率約達73%，即29.4萬噸年產能中，真正在產的約21.5萬噸。

不過，陸續有產能接手進入檢修，包括9月的新疆大全、內蒙盾安、鄂爾多斯，影響供應
量2,000噸左右，但是，也有檢修完成的復產產能加入，包括新特能源、洛陽中矽、東方
希望、宜昌南玻將在9月復產，所以，整體的多晶矽供給得以維持平衡。

但是，依大陸各料源廠的擴產規劃來看，包括新疆協鑫、通威、新疆大全、東方希望、亞
洲矽業等新增產能釋放多集中在10~11月，將對大陸多晶矽供應造成一定壓力，預估第4季
若大陸領跑者、歐對陸去除貿易壁壘等，未有效啟動終端需求，料源報價將難出現反彈，
甚至出現新一輪的跌價效應。

大陸料源廠指出，由於新產能都在電價較為便宜的區域開出，再加上部分為新設備投入，
相較舊設備擁有更佳產出效率及成本競爭優勢，這將使得舊產能面臨極大的競爭壓力，預
估將使其面臨生存淘汰賽。實際上，若依矽業協會的分析，光61新政啟動大陸料源廠的檢
修停產潮，即約有18%的產能因為無力因應料價低於成本，已面臨退場的威脅。

太陽能業者指出，大陸料源因為新產能開出而推動的洗牌潮，只是新、舊產能間的競技，
再者要關注的是歐對陸去除貿易壁壘後，陸對歐的料源雙反是否會在適當的時間點跟著去
除，作為友善的回應？這將得佔大陸料源進口總量第二大的歐洲料源所面臨的最低限價
(MIP)也跟著鬆綁，進而拉升其在大陸的市佔率，其中又以歐洲龍頭廠Wacker受惠最直接
。

另外，依賴料源純度較高的單晶廠，也得以透過陸對歐料源雙反的解除而受惠，因為大陸
高純度料供給增量恐不及單晶矽晶圓的擴產量的議題頗受關注，一旦高純度比重較高的歐
洲料源去除貿易壁壘，使其報價更具競爭力，將促使大陸境內等純度的料源廠，因應市佔
率而被迫跟進調整報價。

近日，雖然大陸料源供給透過檢修調控而減少產出，但終端需求仍未見預期回溫，市場仍
充斥觀望氣氛，這使得料源報價也被迫跟著下修，尤其是單晶矽晶圓專用料源下修最為明
顯。而多晶矽晶圓，單、多晶電池則出現更高幅度的跌價，太陽能模組部分小持續下幅下
修報價。


3.心得/評論：
近來大陸太陽能供應鏈加速洗牌，二、三線單、多晶業者均因為成本競爭力無法抵禦市場
瘋狂降價，目前幾乎是一線廠在主導市場情況。洗牌後的牌局還是端看荷官（政府態度和
政策內容）決定一切。


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